2013-10-10
作者：中國能源報
圖為太陽能電池片生產線。
鐘銀燕/攝
9月13日，賽維LDK太陽能高科技(合肥)有限公司100%股權轉讓項目成交公示結束，通威集團以8.7億元人民幣接手合肥賽維。
“目前，合肥賽維電池片的產能是1.6GW，組件生產能力是200MW。通威收購合肥賽維后將可以很快切入光伏電池片制造領域，并憑借電池片產能進入世界一線光伏企業。”光伏分析機構SOLARBUZZ新能源高級分析師韓啟明說，“盡管該收購行為對行業格局的影響暫時并不明顯，但后期將可能逐步顯現。”
合肥賽維LDK完成資產變現
從工信部統計數據來看，當前我國光伏全行業負債超過3000億元人民幣。前十大光伏企業負債總額超過1000億元，賽維LDK與尚德兩家超過百億元負債的企業占據了其中較大份額。
據最新光伏分析機構分析數據顯示，江西賽維LDK仍身陷巨額債務之中，現金流壓力仍然巨大。其所背負的27.6億美元的債務中，有26.5億美元的債務將在短期內到期。但因公司現金流嚴重不足，將導致所有債務面臨推遲付款。
8.7億被業內普遍認為有可能緩解江西賽維現金流狀況，但IMSResearch前高級分析師王潤川強調：“由于之前的合肥賽維早已被合肥高新區接管，通威此次收購與緩解江西賽維現金流并沒有特別的關系。”事實上，在過去八個月中，合肥賽維LDK估值已獲得大幅提升。據記者了解，在今年1月，合肥賽維LDK曾宣布以2500萬元賣給上海錢江集團，但之后交易取消。8月，合肥賽維LDK再次掛牌出售，轉讓底價為3.3億元人民幣。歷經月余談判，通威集團終于協助其完成資產變現。
“此次收購對緩解江蘇賽維LDK現金流的緊張問題作用不大。”韓啟明說，“未來，江西賽維LDK將通過自身業務的收縮，逐步放棄上下游生產的各個環節，包括多晶硅、電池、組件的生產，專向只做硅片生產，從而逐步解決自身債務危機。”
通威借勢挺近世界一線光伏企業
此次，作為收購方的通威集團也異常引人注意。通威集團很早就進入了光伏領域并涉獵多個光伏產業鏈生產，其中年產能10000噸規模的永祥多晶硅企業是其旗下最著名的光伏企業。
在多晶硅行業面臨整合，國際“雙反”壓力驟增，加之國際不斷加大向我國傾銷的力度大環境下，近兩年，國內90%以上的多晶硅企業都已停產或倒閉，永祥多晶硅仍保持了部分開工率，成為國內現存為數不多、未停止生產的多晶硅企業之一。
“通威收購合肥賽維LDK的資產相對優良且又不包含任何的債務附加，算是一個正確的選擇。”韓啟明說，“合肥賽維LDK工廠是在2011上半年才開始生產的，設備采購基本是在2010年-2011年之間完成，生產設備比較先進，資產相對優良。”
王潤川也表示，通威集團此次接手合肥賽維LDK，相當于直接擴張了在電池片環節的產能。一旦開工生產，馬上就可以進入賺錢階段。
從最新SOLARBUZZ分析數據顯示，由于光伏近兩年一直處于全球行業整合期，2012年全球電池片生產商均未有較大的擴產動作，因此全球電池廠商15強排名并未出現明顯變化。在排名前十生產商中，內地電池片企業加上臺灣企業一共有8家，占據了絕大份額。其中包括，3GW產能的晶澳、2.4GW產能的英利與天合、2GW產能的美國第一太陽能、1.6GW的臺灣新日光……
“此次合肥賽維LDK出售的1.6GW資產價值絲毫不遜這些一線電池片品牌。”韓啟明說，“通威集團在接手后，在保障開工率正常的前提下，可以順利進入全球電池片生產商15強的隊列，且排名還會比較靠前。”
通威“現金為王”優勢凸顯
光伏行業發展至今，“現金流”成為企業生存的關鍵。若僅以通威集團在光伏行業的永祥多晶硅企業運行情況來看，其本身負債率也不容樂觀。永祥多晶硅與大多數國內光伏企業情形類似，也是剛剛從最艱難的時刻緩過來，業內人士表示，貿然接盤需要勇氣也可能將面臨挑戰。
“永祥多晶硅經營狀況正在逐漸改善，現金流充裕。”通威集團方面負責人說，“目前，四川永祥多晶硅擁有包括燒堿、PVC、電石渣水泥、三氯氫硅、多晶硅等多個項目，已經形成了不斷完善化工產業和以多晶硅為主的‘太陽能光伏產業’兩條循環經濟產業鏈條，是我國多晶硅行業中唯一一家具有完善的循環經濟發展模式的企業，同時也是國內唯一一家‘多晶硅與化工聯營形成的循環經濟模式’的示范企業。”
上述負責人介紹，通威集團在最近兩年內，一直在全球范圍內物色合適的電池片項目，收購合肥賽維是集團經過審慎評估后的重要投資行為。
“該項目早在8月5日的授讓公告中，合肥賽維股權被持有者以3.3億元的價格，掛牌出售100%股權時就被通威關注。按照接盤條件，通威集團無論資金實力還是專業能力都最為符合。通過收購，通威集團也將構建從硅料、硅片、電池片、組件，以及光伏發電、光熱一體化產品研發、推廣與應用的全產業鏈。”上述負責人說。
據記者了解，通威集團總部在成都，主業為農業和新能源行業，旗下上市公司通威股份為我國農林牧漁板塊銷售規模最大的公司之一。2012年，通威集團銷售收入達412億元，在由全國工商聯發布的全國民企500強榜單中，通威集團位列第42位。(本報記者李永強亦有貢獻)